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运营商系列深度之四：数据如何定价？新红利起点！

本篇报告主要讨论运营商数据要素的商业模式与定价思路。

相关标的。1）首推运营商环节：中国移动、中国电信、中国联通。2）数据运营：亚信科技等。3）网络可视化是数据采集核心：中新赛克、浩瀚深度、烽火通信、恒为科技等。4）此外数据要素/数据安全等亦是重要的市场化环节（计算机）。

(联系人：李国盛)

永泰运(001228)—第三方危化品物流赛道高景气，优质α确保业绩高增

结合公司2022 年年度业绩报告，维持“买入”评级：结合公司2022 年年报，考虑到公司各板块业务单箱毛利润存在提升空间，上调23、24、25 年盈利预测，预计公司2023E-2025E 归母净利润为3.21、4.40、5.57 亿元（原23-25 年盈利预测为3.17、4.33、5.44 亿元），对应PE分别为16/12/9 倍。维持永泰运“买入”评级。

(联系人：闫海)

中国建筑22 年报点评：地产板块利润触底、工程板块利润快速增长

投资分析意见：下调23-24 年盈利预测，新增25 年盈利预测，维持“买入”评级。考虑公司22 年房地产板块利润出现较大下滑，同时地产行业仍处在总量弱复苏阶段，我们下调公司23-24 年盈利预测，新增25年盈利预测，预计2023-2025 年归母净利润分别为574 亿/638 亿/706亿，（ 原值23-24 年净利润分别为614 亿/668 亿）， 同比增长13%/11%/11%，对应PE 分别为5X/4X/4X，考虑国资委考核体系朝向高质量方向发展，企业资产质量持续优化升级，仍维持“买入”评级。

(联系人：袁豪/唐猛)